Qu’est-ce qui a causé la forte hausse des prix du tungstène en 2025 ?

La forte hausse des prix du tungstène en 2025 est le résultat d'une tempête parfaite de resserrement du côté de l'offre, de hausse de la demande, de facteurs géopolitiques et stratégiques et d'amplification du sentiment du marché, le déséquilibre entre l'offre et la demande étant le principal moteur. Voici les détails:

Principal facteur 1 : Intensification de l’offre – contraction du côté

Quotas miniers resserrés : la Chine, qui représente plus de 80 % de la production mondiale de tungstène, a fixé le quota minier du premier lot de minerai de tungstène (65 % WO₃) à 58 000 tonnes en 2025, soit une diminution d'une année sur l'autre de 6,45 % (4 000 tonnes de moins qu'en 2024). Les quotas dans les principales zones de production comme le Jiangxi et le Hunan ont été réduits de 8 à 10 %. Pendant ce temps, le renforcement des contrôles a rendu l'exploitation minière presque impossible.

Contrôle des exportations plus strict : en février 2025, la Chine a mis en place un contrôle des exportations « un permis par commande » sur 25 produits à base de tungstène tels que le paratungstate d'ammonium (APT) et l'oxyde de tungstène. Cela a entraîné une baisse significative du volume des exportations, une forte hausse des prix à l'étranger et un écart de prix intérieur-étranger de plus de 100 000 yuans/tonne.

Protection de l'environnement et pression sur les coûts : L'amélioration des inspections centrales de protection de l'environnement a entraîné une baisse du taux d'exploitation des mines nationales à moins de 35 %. En outre, la diminution de la teneur du minerai de tungstène (jusqu'à 0,28 % en 2024), la hausse des coûts miniers et énergétiques, ainsi que le vieillissement des équipements, ont encore freiné la capacité d'approvisionnement des mines.

Faibles stocks et offre étrangère insuffisante : le stock social de concentré de tungstène national était inférieur à 8 000 tonnes, et les stocks à terme de tungstène de Londres ont atteint leur plus bas niveau en trois ans de 1 500 tonnes. Les projets à l’étranger ont été retardés en raison de problèmes financiers et techniques, ne parvenant pas à combler le déficit d’approvisionnement en peu de temps.

Principal facteur 2 : Croissance explosive de la demande

Nouvelle demande d’énergie en plein essor : le taux de pénétration des fils photovoltaïques en tungstène est passé de 20 % en 2024 à 40 % en 2025, la demande de fils en tungstène devant dépasser 4 500 tonnes à l’échelle mondiale. La consommation de tungstène dans les batteries lithium-ion a augmenté de 22 % sur un an pour atteindre 1 500 tonnes, du tungstène étant ajouté aux cathodes des batteries lithium-ion pour améliorer la densité énergétique.

Forte demande des secteurs stratégiques : le tungstène, répertorié comme une ressource stratégique « extrêmement importante » par la loi sur les matières premières critiques de l'UE, a vu une demande croissante de la part de l'industrie militaire pour des produits tels que des projectiles perforants et des composants de haute précision. Les industries traditionnelles telles que les outils en alliage dur et les forets pour PCB ont également maintenu une demande stable.

Demande croissante de tungstène recyclé : le prix du tungstène recyclé a augmenté de 30 % au cours de l'année et la pénurie de ressources primaires a entraîné une augmentation de la demande de tungstène recyclé, ce qui a fait grimper le prix global du marché.

Élément clé 3 : Amplification par facteurs de marché et de coût

Coût - effet de poussée : L'augmentation continue des coûts d'exploitation minière, d'énergie, de main-d'œuvre et de transport a conduit à un coût d'extraction du concentré de tungstène supérieur à 100 000 yuans/tonne, ce qui s'est répercuté sur l'ensemble de la chaîne industrielle, faisant grimper les prix des produits en tungstène à tous les niveaux.

Sentiment du marché et spéculation sur les capitaux : les attentes haussières sur le marché, la réticence des détenteurs à vendre et l’afflux d’argent chaud sur le marché à terme ont amplifié les fluctuations des prix. Le 20 août, le chiffre d'affaires sur une journée du marché à terme du tungstène a atteint 1,618 milliard de yuans.

Faible soutien des stocks : le stock social national de concentré de tungstène était inférieur à 8 000 tonnes et le stock de poudre de tungstène est tombé en dessous de 500 tonnes. Le resserrement des stocks a fortement soutenu la hausse continue des prix.